股市策略欧洲央行今夜重磅前瞻：“鹰派按兵不动”已成定局？

（原标题：欧洲央行今夜重磅前瞻：“鹰派按兵不动”已成定局？）股市策略

汇通财经APP讯——欧洲央行或将于周四（9月11日）维持利率不变。根据彭博调查的全部59位经济学家的预测，存款利率将保持在2%水平。新的欧洲央行预测可能显示经济增长将逐步加速，中期通胀率将达到目标水平。周四欧洲央行管理委员会将决定货币政策。由于今年夏季以来委员会中的鹰派成员更为活跃，且数据总体表现坚挺，甚至8月通胀率还略有上升，市场目前并未对政策调整作出预期。市场定价仅反映出明年进一步降息的概率——2026年6月约16个基点的宽松政策已被计入。市场目前对下行风险的预期过于乐观。无论是美联储加速降息对汇率的影响，还是美欧贸易框架仍存升级空间，皆未被充分重视。法国国内的政治局势也可能进一步恶化，至少会演变为市场担忧的局面。欧洲央行若采取过于鹰派的姿态，无异于火上浇油，这是其极力希望避免的。汇丰银行预计欧洲央行维持利率不变汇丰预计欧洲央行将在9月11日维持利率不变，这与其长期以来的观点以及当前的市场预期相符。政策利率若有任何变动，都将是一个巨大的意外。自7月会议以来，经济数据呈现出喜忧参半的局面。8月PMI略好于市场预期，第二季度GDP环比增长0.1%(尽管这一数据可能会被向下修正)，而7月的通胀数据则略微超出市场普遍预期。另一方面，6月的贸易数据显示出口抢跑效应有所显现，法国政府信心投票的宣布则增加了政治不确定性。欧盟与美国的贸易协议提供了一定的明确性(尽管关税为15%)，但细节方面的某些不确定性仍然存在。欧洲央行在7月将关键存款利率维持在2.0%，处于其估计的中性利率区间内。欧洲央行行长拉加德强调称，“目前处于一个良好的状态”(无意进一步降息，7月24日)。这进一步证实了欧洲央行执委施纳贝尔此前的言论，她曾表示“再次降息的门槛非常高”。鉴于这种基调，目前的数据似乎不足以促使在9月改变政策立场。汇丰预计欧洲央行工作人员在9月份的预测不会有太大变化，而且也不会出现足以促使政策调整的情况。不过，自6月以来已经出现了不少反通胀的迹象，比如欧元升值以及美国对欧盟的关税略高于欧洲央行预测的基准情景水平。然而，鉴于6月份的预测较为温和，汇丰认为通胀预测不会出现下调的情况。即便如此，未来一年里，通胀率仍极有可能低于欧洲央行设定的2%的目标值，到2027年才勉强达到这一目标。此外，任何进一步的欧元升值、持续存在的关税影响以及财政计划的执行风险，都可能对通胀率产生不利影响。欧洲股市开盘走势分化，市场等待欧洲央行动向法兰克福DAX指数周四几近平盘，在23640点附近窄幅波动。市场正等待欧洲央行的货币政策决议以及当日晚些时候将公布的关键美国通胀报告。富时100指数周四上涨0.5%，从前一交易日的微跌中反弹，表现优于欧洲其他主要股指，国防、矿业和能源类股的走强推动了该指数的上涨。欧洲股市周四小幅上涨，斯托克50指数微升0.1%，斯托克600指数上涨0.2%，市场正等待晚些时候的关键事件。该地区投资者今日将密切关注欧洲央行动向，尽管市场普遍预期该央行不会调整目前2%的关键存款利率。不过，市场参与者仍将密切关注欧洲央行对欧元区及全球经济的最新宏观经济预测。标普500指数期货周四美股走势平稳，华尔街正等待晚间公布的8月消费者价格指数数据。道琼斯调查的经济学家预计，该指数将环比上涨0.3%，同比涨幅达2.9%。剔除波动较大的食品和能源价格后，所谓核心CPI预计将较7月上升0.3%，较上年同期上涨3.1%。此前公布的生产者价格指数显示意外下降环比微升0.1%，同比上涨2.6%。在亚太市场日本基准股指隔夜日经225指数创下历史新高，与隔夜华尔街涨势相呼应。

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